อัปเดต: ส่วนแบ่ง ของDiscoveryและAT&Tทั้งคู่ถูกเรียกเก็บเงินจากประตูที่สูงขึ้นหลังจากที่บริษัทต่างๆ ประกาศการควบรวมกิจการของ WarnerMedia และ Discovery ที่เสนอ แต่นั่นก็เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว
หุ้น Discovery เปิดขึ้น 10% ในวันจันทร์ ก่อนที่หุ้นจะร่วงลงในแดนลบในเวลา 10:45 น. ET สต็อกร่วงลง 4.6% ณ เวลา 14.00 น. ET ท่ามกลางการลดลงของตลาดในวงกว้าง Shares of Discovery ปิดตัวลง 5% ในวันจันทร์ที่ 33.86 ดอลลาร์ต่ออัน
หุ้นของ AT&T ซึ่งจะได้รับเงินสดจำนวน 43 พันล้าน
ดอลลาร์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการนำ WarnerMediaเข้าสู่กิจการใหม่นั้นพุ่งสูงถึง 5% ในช่วงต้น ราคาลดลงและหุ้นซื้อขาย +1% ณ เที่ยงวันก่อนที่จะปิดตัวลง 2.6% ที่ 31.39 ดอลลาร์ต่อหุ้น
หุ้น Comcast ลดลง 5.5% ในวันจันทร์และ Charter Communications ลดลง 3.3% ในขณะที่หุ้นของ Disney ลดลง 2.1% และ Netflix ปิดตัวลง 0.9%ทำไมการเปิดตัว Disney+ ที่แข็งแกร่งสำหรับ ‘Lightyear’ ถึงไม่ดีสำหรับ PixarMarvel นำ ‘แนวทางใหม่’ ไปสู่ Sabra ซูเปอร์ฮีโร่ชาวอิสราเอลสำหรับ ‘Captain America 4’ การเปิดตัว MCU ของตัวละครทำให้เกิดความกังวล
การลดลงของสต็อกของ Discovery เกิดขึ้นหลังจากมีการเทขายครั้งใหญ่ในเดือนมีนาคม (เช่นเดียวกับหุ้น ViacomCBS) ซึ่งเกิดจากการปรับลดรุ่นของนักวิเคราะห์และการ บังคับซื้อขายหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์โดยบริษัท การลงทุน
ภายใต้เงื่อนไขของข้อตกลง AT&T-Discovery ผู้ถือหุ้นของ AT&T จะถือหุ้น 71% ของบริษัทใหม่ ในขณะที่ผู้ถือหุ้นของ Discovery จะถือหุ้น 29% บริษัทใหม่จะรับภาระหนี้ที่ WarnerMedia เป็นผู้ดำเนินการ ข้อตกลงนี้คาดว่าจะปิดในกลางปี 2565 ขึ้นอยู่กับการ
อนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ถือหุ้นของ Discovery
David Zaslav หัวหน้า Discovery จะเป็นผู้นำ WarnerMedia-Discovery ที่รวมกันซึ่งยังไม่มีชื่อ ทั้งสองบริษัทอ้างว่าคำสั่งผสมดังกล่าวจะให้ผลตอบแทนอย่างน้อย $3 พันล้านดอลลาร์ในการประสานต้นทุนประจำปี — และเอนทิตีใหม่จะมีอำนาจการยิงมากขึ้นเพื่อขยายธุรกิจการสตรีมโดยตรงสู่ผู้บริโภคทั่วโลกที่รวมสินทรัพย์ต่างๆ ซึ่งรวมถึง HBO Max และ Discovery Plus
นักวิเคราะห์ Craig Moffett และ Michael Nathanson เขียนไว้ในบันทึกการวิจัยเมื่อวันจันทร์ว่า “เป็นที่ชัดเจนว่าเหตุใดข้อตกลงนี้จึงสมเหตุสมผลเชิงกลยุทธ์สำหรับแต่ละฝ่าย
เครือข่ายเชิงเส้นของ Discovery จะได้รับการยกระดับโดยการรวม CNN สำหรับข่าวและสิทธิ์ทีวีสำหรับ NBA, NFL, MLB และ NCAA บาสเก็ตบอลสำหรับกีฬา ตามประมาณการโดยทีมงาน MoffettNathanson บริษัทใหม่นี้จะกลายเป็นบ้านที่ใหญ่ที่สุดของการแสดงผลทีวีเชิงเส้นในทันที โดยคิดเป็น 28% ของเวลาในการรับชมในสหรัฐอเมริกาในปี 2020 และ 24% ของโฆษณาระดับประเทศของสหรัฐฯ นักวิเคราะห์เขียนว่า “ยังดีกว่ามันจะสร้างรายได้น้อยเกินไป เนื่องจากจะสร้างค่าธรรมเนียมพันธมิตรระดับประเทศเพียง 20% เท่านั้น” นักวิเคราะห์เขียนไว้ “ในขณะที่เรากังวลเกี่ยวกับสุขภาพในระยะยาวของ TBS และ TNT อย่างถูกต้อง เราคิดว่า Discovery จะย้ายกีฬา Turner ที่สำคัญและเนื้อหาข่าวไปยัง Discovery Plus เพื่อให้เป็นข้อเสนอที่กว้างและน่าสนใจยิ่งขึ้นซึ่งจะช่วยให้พวกเขาเติบโตได้ ความประทับใจที่มีคุณค่ามากขึ้น”
สำหรับ AT&T ในขณะที่ระยะเวลาของข้อตกลงในการแยก WarnerMedia ออกนั้นน่าประหลาดใจ “การดำเนินการไม่ได้” ตาม Moffett และ Nathanson “ตลาดไม่เคยใช้ตัวคูณแบบดิสนีย์ (เช่น โดยใช้ตัวคูณรายได้ 2024 สำหรับ HBO Max) ซึ่งจะทำให้ AT&T ให้เครดิตผลรวมของส่วนทั้งหมดสำหรับมูลค่าที่เป็นไปได้ของ HBO Max”
ในที่สุด AT&T จะต้องเผชิญกับทางเลือกว่าจะลงทุนในเครือข่ายไร้สาย 5G หรือ HBO Max งบดุลของ telco ทีม MoffettNathanson ชี้ให้เห็น ไม่อนุญาตให้มีการผลักดันเชิงรุกทั้งสองด้าน
ข้อตกลง Discovery-WarnerMedia อีกประการหนึ่งมาจาก Todd Juenger ของ Bernstein Research ผู้เขียนว่า “เวลาที่สิ้นหวังนำไปสู่การกระทำที่สิ้นหวัง”
“เราคิดว่าแนวคิดในการควบรวมกิจการนี้จะเป็นการยอมรับอย่างชัดเจนว่าไม่มีบริษัทใดเชื่อว่าจะสามารถประสบความสำเร็จได้ในอนาคตการสตรีมเพียงอย่างเดียว” Juenger เขียน “เราไม่โทษพวกเขาที่ทำอะไรบางอย่าง รวบรวมการทำงานร่วมกัน ทำให้ตัวเองมีทางเลือกมากขึ้น ดีกว่าไม่ทำอะไรเลย แต่ความคิดนี้ ‘ดีกว่าไม่มีเลย’ หรือไม่ ไม่ใช่คำถามเชิงปฏิบัติ”
นักวิเคราะห์เขียนว่า ธุรกิจสองแห่งที่กระแสเงินสดส่วนใหญ่มาจากทีวีเชิงเส้น – “ธุรกิจที่มีโครงสร้างบกพร่อง” ตาม Juenger – “ไม่ได้สร้างธุรกิจที่ดีขึ้น” ในแง่ของตัวเลือกในอนาคต เขาเสริมว่า “ยังไม่ชัดเจนว่าข้อเสนอการสตรีมจะถูกรวม/บรรจุเข้าด้วยกันอย่างไร และนั่นจะสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ได้อย่างไร ซึ่งจะนำไปสู่ข้อเสนอของผู้บริโภคที่จะดึงดูดกลุ่มย่อยที่ ARPU ที่สูงขึ้นที่ อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น”
เครดิต:- lmc2web.com , biszumleuchtturm.com , BuzzVideoWeb.com , twinsgearstore.comsellwatchshop.com , ParisWebJob.com , lindasellsnewmexico.com , WittenburgBlog.comwebam10.com , blogsbymandy.com
